功能性护肤品指针对性地缓解或辅助治疗某些皮肤问题的一类化妆品(妆字号)或医疗器械(械字号)，具备一定药理作用，行业正处于国产品牌崛起阶段。根据护肤品功能及功效的不同，功能性护肤品可分为皮肤学级护肤品、强功效性护肤品和医美级护肤品。

　　从国内功能性护肤品参与者来看，各大品牌商分别从三大细分赛道切入：皮肤学级护肤品一般是化妆品企业通过绑定专业的皮肤科医生开展产品研发，或是皮肤科医生自创品牌，代表品牌包括薇诺娜、理肤泉、薇姿、雅漾、珂润、米蓓尔、玉泽等;强功效护肤品参与者一般是化妆品公司、成分原料商、制药公司等，代表品牌包括WIS、HFP、雪肌精、林清轩、润百颜、夸迪、片仔癀等;医美级护肤品一般是生物医药、Ⅲ类医疗器械背景的公司开展研发，代表品牌包括敷尔佳、可复美、芙清、伊肤泉、爱美客、创福康、绽妍等。

　　从产品成分来看，皮肤学级护肤品较普通护肤品而言，更主打成分精简和聚焦，但就薇诺娜而言，其定位于敏感肌护理，热门产品“舒敏保湿特护霜”中成分包含青刺果、马齿苋、透明质酸钠等，玉泽产品中的成分包括霍霍巴籽油、向日葵籽油、油橄榄果油等多种，薇姿主打火山温泉水。强功效性护肤品中强调化学成分，如透明质酸、烟酰胺、神经酰胺、水杨酸、虾青素、赛肽等。

　　但就“械字号”医美级护肤品而言，以创福康的明星产品Ⅱ类及Ⅲ类胶原贴辅料为例，其成分仅为胶原蛋白原液及少量防腐剂，敷尔佳的产品医用透明质酸钠修复贴仅包含五种成分，械字号的成分更为聚焦。

　　从代表性企业的产品布局及产品占比来看，功能性护肤品行业上市企业均有布局“妆字号”产品，大部分企业进行多元化产品布局，其中主打皮肤学级护肤品的贝泰妮延伸布局医疗器械产品，而巨子生物、敷尔佳、创尔生物等深耕医美级护肤品市场的代表性企业则配套发展“妆字号”产品。

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